Разделы

Проблема нерегистрируемой утечки капитала.

Источник: "Вестник Банка России", 1994-1998 г.г.

[1] См.: Линдерт П.Х. “Экономика мирохозяйственных связей”, “Прогресс” Универс, М., 1992.

[2] Здесь и далее под режимом фиксированных валютных курсов мы будем иметь в виду не только фиксацию курса национальной валюты на определенном уровне, но и установление лимитов колебаний валютного курса — аналог режима так называемого "валютного коридора". Строго говоря, в мире практически не существует системы свободно плавающих валютных курсов в чистом виде, так как валютные интервенции центральных банков для удержания курса национальной валюты в определенных рамках стали неотъемлемой частью современного валютного рынка.

[3] “Balance of Payments Manual”, IMF, 1993, p.6

[4] Методологический комментарий к платежному балансу// "Вестник Банка России" №29(192) 20 мая 1997 года

[5] “Balance of Payments Manual”, IMF, 1993, p.20

[6] “Balance of Payments Manual”, IMF, 1993, p.20

[7] “Balance of Payments Manual”, IMF, 1993, p.20, paragraph 58

[8] “Balance of Payments Manual”, IMF, 1993, p.26, paragraph 92

[9] “Balance of Payments Manual”, IMF, 1993, p.8

[10] “Balance of Payments Manual”, IMF, 1993, p.37

[11] См.: «Словарь современной экономической теории Макмиллана», п/р Д.У.Пирса, М., Инфра-М, 1997, стр.156

[12] См.: Stern, R.M. "The Balance of Payments: Theory and Economic Policy".-London, 1973. p.34

[13] Для простоты положим, что в экспорт и импорт товаров и услуг включается получение дохода и текущие трансферты

[14] Пер. с англ. total currency flow

[15] См.: Taylor M. "The Balance of Payments: New Perspective on Open-Economy Macroeconomics", Gower House, UK, 1990, p. 10

[16] См.: Thirlwall, A.P. "Balance of Payments Theory and the United Kingdom Experience", The MacMillan Press Ltd., London, 1986 p.18

[17] В буквальном переводе — “механизм потока монет”

[18] См.: Taylor M. "The Balance of Payments: New Perspective on Open-Economy Macroeconomics", p. 18

[19] См.:Taylor M."The Balance of Payments: New Perspective on Open-Economy Macroeconomics", p.15

[20] Пусть сальдо по счету текущих операций (B) равно B=pX-M, где р — косвенная котировка курса национальной валюты, Х — экспорт, выраженный в национальной валюте, М — импорт, выраженный в иностранной валюте. Девальвация улучшит счет текущих операций, если dB/dp < 0, т.е. уменьшение курса национальной валюты должно вызывать увеличение сальдо баланса текущих операций. Дифференцируя все выражение текущего баланса, получаем:

.

Пусть — эластичность спроса на экспортные товары по цене (h2). При этом h2 > 0, если падение курса национальной валюты вызывает увеличение экспорта. Аналогично, — эластичность спроса на импортные товары (h1). Если импорт падает вместе с падением валютного курса, то h1 > 0. Так как счет текущих операций находится в равновесии, если М=рХ, то

,

т.е. чтобы сальдо по счету текущих операций возрастало (dB/dp<0), должно выполняться условие (h1 + h2) > 1.

[21] Составлено по Taylor M. "The Balance of Payments: New Perspective on Open-Economy Macroeconomics"

[22] Описание подхода см. Thirlwall, A.P. "Balance of Payments Theory and the United Kingdom Experience", The MacMillan Press Ltd., London, 1986

[23] Еще раз напомню, что если национальный доход (Y) равен Y=C+I+X-M, где С - расходы на потребление, I — инвестиции, Х — экспорт, М — импорт, то если совокупные внутренние расходы обозначить через А, то сальдо по счету текущих операций (В) будет равно В=Х-М=Y-А. С другой стороны, если Y-C равно сбережениям (S), то сальдо по счету текущих операций может быть также выражено как В=Х-М=S-I.

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6 7 8

 


Финансовый дайджест : www.finlecture.ru. Copyright © 2019.