Разделы

Фондовые биржи, рынок ценных бумаг.

1.

Совет фондовых бирж (СФБ)

– главный орган по организации рынка – включает представителей маклеров, банкиров, страховых компаний и государственных властей. Он выполняет четыре главные функции:

· устанавливает общий регламент биржи;

· следит за выполнением правил;

· утверждает новых членов биржи;

· допускает ценные бумаги к биржевой котировке.

2.

Общество французских бирж (ОФБ)

– финансовый институт, своего рода “гражданский суд” СФБ, контролирующий текущее финансирование финансового рынка.

3. Французская ассоциация биржевых компаний (ФАБК)

– профсоюз биржевых маклеров.

Чтобы риски биржевых компаний не превышали их возможностей, руководители ПБ установили, что каждая биржевая компания ежедневно должна оценивать свои риски, которые не должны превышать установленной квоты (в отношении к ее собственному капиталу). При превышении квоты компания должна немедленно сообщить об этом в СФБ, объяснить причины и принять меры для нормализации такого положения, иначе ей грозят санкции.

В последнее время обсуждается вопрос о создании мировой биржи. Президент ОФБ Р. Руссель считает, что надо составить список из 200 – 250 европейских компаний международного масштаба, акции которых котировались бы на одной из европейских бирж или на всех сразу, а информация об их курсах быстро распространялась в реальном времени. Создание же единой Европейской биржи означало бы “маржинализацию” остальных бирж, что пока неприемлемо для отдельных стран и национальных компаний.

Чтобы предотвратить бегство французских капиталов в страны с более льготным налогообложением, надо отменить налог на биржевые операции с акциями, котирующимися на ПБ, налог на доходы от акций, не дающих их владельцу право контроля над компанией, а также налог на доходы от облигаций. Чтобы предохранить национальные предприятия от нежелательных операций, следует ввести следующее правило: иностранное участие в капитале ведущих компаний не должно в сумме превышать 33%.

Открытие границ, сближение процедур котировки ценных бумаг, расширение системы акционирования, ускорение передачи биржевых заказов и информации с помощью новейших ЭВМ позволяют биржевым посредникам совершать сделки на биржах многих стран. Это требует усиления контроля над качеством биржевой информации. [ ]

Современная инфраструктура рынка ценных бумаг.

Сегодня основными задачами вторичного фондового рынка является получение прибыли от спекулятивных операций и предоставление возможности страхования от всех видов рыночных рисков. Традиционные методы осуществления технических операций при торговле ценными бумагами не соответствуют росту активности на рынке.

Современная французская система проведения операций с ценными бумагами характеризуется наличием единого депозитария. Она была сформирована в результате двух основных реформ: дематериализация (1984 г.) и внедрения системы “поставка против платежа” (1991 г.). Модернизация французского фондового рынка завершилась в 1992 г.

1. Создание центрального депозитария.

Французский фондовый рынок организован и регулируется в традициях континентальной системы права, он централизован и обслуживается брокерами – профессиональными участниками.

Единый депозитарий Sicovam был создан в 1949 г. как открытое акционерное общество. Первоначальный уставный капитал был сформирован ведущими финансовыми институтами и брокерскими фирмами Франции и составил 30 млн. французских франков. Компания управляется Советом директоров, куда входят представители Банка Франции и ANSA. Цель деятельности компании – содействие обращению акций между членами – участниками посредством трансферта по книгам Sicovam, который заменяет физическую передачу бланков ценных бумаг. Новая компания ставила две основные задачи: обеспечить надежность осуществления трансакций и достигнуть снижения соответствующих расходов для своих членов и их клиентов.

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6

 


Финансовый дайджест : www.finlecture.ru. Copyright © 2019.