Разделы

Золотовалютные резервы

Физические лица, компании, организации и государство часть своих фин. ресурсов обращает в резервы, т.е. активы, сберегаемые для возможных будущих расходов. при анализе мир. эк. внимание удаляют прежде всего резервам, которые состоят преимущественно из ин. валюты и золота, и особенно тем из них, что принадлежат гос-ву. Их называют офиц. золотовалютными резервами; они хранятся в центр. банке, других фи. органах страны и в МВФ (как взнос страны).

Офиц. золотовалютные резервы (ЗВР) предназначены для обеспечения платежеспособности страны по ее МН фин. обязательствам, прежде всего в сфере валютно-расчетных отношений. Другая важная задача ЗВР – воздействие на макроэкономическую ситуацию в своей стране, для чего на внутр. валютном рынке гос-во продает и покупает ин. валюту. Такие сделки называются вал. интервенциями и предназначены для изменения рыночного спроса и предложения на нац. и ин. валюту и поддержания/изменения на этой основе их обменного курса.

Существует общепринятый минимум офиц. ЗВР – трехмесячный объем импорта товаров и услуг. В России ЗВР в последние годы колеблются в диап. 12-24 млрд. долл., т.е. = 2-3месячной величине российского импорта товаров и услуг.

Величина всех ЗВР мира составляет 1,7 трлн долл. Примерно половина их сосредоточена в развитых странах, прежде всего в США (свыше 70 млрд), Японии (свыше 225 млрд), Германии (80 млрд.). Из развив. стран наиболее крупные зВР имеются у Бразилии (50 млрд), Мексики (25 млрд). Одним из крупнейших ЗВР в мире располагает Китай (его 140 млрд. + 80 млрд. Гонконга).

Около 30 тыс. чистого золота составляет такая часть ЗВр как монетарное золото, т.е. золото в гос. хранилищах. Этот офиц. золотой запас медленно сокращается в послед. десятилетия, т.к. золото почти вытеснено из МН вал.-расчетных отношений, хотя и остается высоколиквидным товаром, кот. можно быстро обратить в любую валюту. Если в начале векаЗВР мира состояли преимущественно из золота, то сейчас на него приходится незначит. часть офиц. ЗВР. Наибольший золотой запас имеют США, однако он уменьшился с 15 тыс. т. в 1961 до 8 тыс. т в последние годы. Золотой запас в 2,5-2,5 тыс. т имеют Германия, Фр, Швейцария. В Японии и Китае – неск. сотен тонн.

В россии – ок. 300 тонн.

Еще меньшая часть ЗВР состоит из особой МН валюты – специальных прав заимствования и так называемой резервной позиции в МВФ. СДР (от special drawing rights) были эмитированы МВФ для стран – участниц фонда в кач-ве спец. МН валюты для расчетов между гос-вами. Однако СДР не смогли потеснить доллар и другие ключевые валюты в МН вал.-расчетных отношениях и в офиц. резервах, поэтому их было выпущено в 70-80 гг. немного – 21,4 млрд., т.е. на сумму, примерно равную 30 млрд. долл., а затем их выпуск вообще прекратился. Более узкие цели преследует резервная позиция в МВФ, т.е. право на получение от него кредита по первому требованию в счет доли страны в резервах Фонда. Общая величина этой рез. позиции близка к 70 млрд. долл.

Таким образом, офиц. ЗВР мира на ¾ состоят из ин. валют. Часть этой валюты хранится без движения, часто вложена в высоколиквидные ин. государственные центральные бумаги или на депозиты в и. банках, что приносит доп. доход владельцам и распорядителям офиц. ЗВР (обычно это центр. банки и/или мин-ва финансов). В России основ. часть офиц. ЗВР находится в распоряжении Центрального банка России, меньшая – распоряжении Мин-ва финансов РФ (преимущественно это монетарное золото).

В случае нехватки фин. рес-сов в стране, в том числе из-за отриц. сальдо платежного баланса (т.е. когда страна переводит за рубеж больше средств, чем зарабатывает там), гос-во предпочитает не расходовать свои ЗВР, а заимствовать за рубежом ссудный капитал. Подобные заимствования сост-ют значит. часть МН движения капитала. Они осущ-ся на коммерческих или льготных условиях. В последнем случае говорят о фин. помощи (внешней помощи). К ней прибегают преимущественно развив. страны и гос-ва с переходной эк-кой, хотя фин. кризис конца 90-х гг. вынудил прибегнуть к такой помощи и новую развитую страну – Южную Корею.

 


Финансовый дайджест : www.finlecture.ru. Copyright © 2019.